一、歐洲化工工廠關(guān)閉概覽
1.四大巨頭關(guān)閉計(jì)劃概覽
陶氏：2026 年第一季度末關(guān)閉比利時(shí) Tertre 9.4 萬(wàn)噸 / 年聚醚多元醇工廠（該產(chǎn)能將由荷蘭 Terneuzen 53 萬(wàn)噸 / 年、西班牙 Tarragona 6 萬(wàn)噸 / 年產(chǎn)能承接）；后續(xù)還將推進(jìn)歐洲業(yè)務(wù)重組，計(jì)劃 2027 年底前關(guān)閉德國(guó)伯倫乙烯裂解裝置、德國(guó)施科保氯堿及乙烯基資產(chǎn)，2026 年中期前關(guān)閉英國(guó)巴里基礎(chǔ)硅氧烷工廠。
英力士：10 月 6 日確認(rèn)關(guān)閉德國(guó)萊茵貝格兩家工廠（涉及環(huán)氧樹(shù)脂關(guān)鍵成分、氯生產(chǎn)，預(yù)計(jì)流失 175 個(gè)工作崗位）；10 月 7 日宣布英國(guó)赫爾乙�；S裁減 20% 員工；此前已披露 2025 年關(guān)閉德國(guó)科隆 1 套環(huán)氧丙烷（PO）與丙二醇（PG）單套裝置（具體產(chǎn)能未公開(kāi)）。
阿朗新科：10 月 2 日（沙特阿美子公司荷蘭阿朗新科旗下）宣布停止法國(guó)熱羅姆港合成橡膠生產(chǎn)基地運(yùn)營(yíng)，該基地年總產(chǎn)能 14 萬(wàn)噸，產(chǎn)品含釹系順丁橡膠（Nd-PBR）與溶液聚合丁苯橡膠。
盛禧奧：計(jì)劃 2024 年底前永久關(guān)閉意大利 Rho 甲基丙烯酸甲酯（MMA）生產(chǎn)業(yè)務(wù)、意大利 Porto Marghera 丙酮氰醇（ACH）業(yè)務(wù)（ACH 為 MMA 前體）；后續(xù)將通過(guò)第三方采購(gòu) MMA 原料維持生產(chǎn)，同時(shí)保留意大利工廠的 PMMA 解聚（化學(xué)回收）試驗(yàn)項(xiàng)目。
2.涉及產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)背景
關(guān)閉裝置覆蓋聚醚多元醇、環(huán)氧樹(shù)脂、氯、合成橡膠、MMA/ACH 等關(guān)鍵化工品。其中：
歐洲聚醚多元醇市場(chǎng)呈疲軟態(tài)勢(shì)，2020-2024 年期間年均進(jìn)口量 28.6 萬(wàn)噸（歐洲聚氨酯工業(yè)協(xié)會(huì) ESPU 統(tǒng)計(jì)），2024 年初步統(tǒng)計(jì)進(jìn)口量達(dá) 32.3 萬(wàn)噸（待 2025 年初 ESPU 年報(bào)最終核實(shí)），中國(guó)、韓國(guó)、沙特為主要供應(yīng)來(lái)源；
環(huán)氧樹(shù)脂（國(guó)防、航空航天、新能源）、氯（清潔水、醫(yī)藥、工業(yè)衛(wèi)生）等產(chǎn)品均為終端領(lǐng)域必需化學(xué)品，供應(yīng)收縮將直接影響歐洲產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定。
二、關(guān)閉潮核心動(dòng)因：三重壓力的疊加效應(yīng)
1.成本端：能源與碳成本居高不下
英力士官方聲明明確提及 “能源和碳排放成本高企”，阿朗新科亦指出 “成本上漲” 是核心困境。受地緣沖突持續(xù)影響，歐洲能源價(jià)格長(zhǎng)期處于高位，疊加碳關(guān)稅（CBAM）等政策落地，高耗能化工產(chǎn)業(yè)成本優(yōu)勢(shì)盡失：以氯堿行業(yè)為例，電力成本占生產(chǎn)成本比重超 40%（ICIS 能源成本指數(shù)），當(dāng)前歐洲工業(yè)電價(jià)較亞洲主要生產(chǎn)國(guó)高 3-5 倍（歐洲化工協(xié)會(huì) Cefic 報(bào)告），直接導(dǎo)致企業(yè)盈利空間被擠壓。
2.市場(chǎng)端：供需失衡與進(jìn)口沖擊
歐洲本土需求疲軟與進(jìn)口產(chǎn)品沖擊形成雙重壓力：
需求端：聚醚多元醇下游汽車、家電、建筑等領(lǐng)域需求不振，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題加��；
進(jìn)口端：2024 年中國(guó)聚醚多元醇產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示（隆眾資訊《2024 年中國(guó)聚醚多元醇產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)》），國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量 555 萬(wàn)噸、消費(fèi)量 408 萬(wàn)噸，出口量達(dá) 168 萬(wàn)噸、進(jìn)口量?jī)H 28 萬(wàn)噸，出口持續(xù)增長(zhǎng)的中國(guó)產(chǎn)品憑借成本與產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步搶占?xì)W洲市場(chǎng)份額，削弱當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
3.政策端：監(jiān)管加碼與保護(hù)缺失
陶氏、阿朗新科均提及 “歐洲嚴(yán)苛監(jiān)管”“監(jiān)管壓力加大”—— 歐洲化學(xué)品管理局（ECHA）的 REACH 法規(guī)等高合規(guī)要求，顯著增加企業(yè)生產(chǎn)、檢測(cè)、備案成本；英力士則直指 “缺乏關(guān)稅保護(hù)”，使低成本地區(qū)的進(jìn)口產(chǎn)品可無(wú)壁壘沖擊本土市場(chǎng)，成為壓垮高成本工廠的關(guān)鍵因素。
三、全球化工產(chǎn)業(yè)影響：供應(yīng)鏈重構(gòu)與格局演變
1.區(qū)域供應(yīng)收縮，全球貿(mào)易流向調(diào)整
歐洲關(guān)鍵化工品供應(yīng)能力顯著下降：聚醚多元醇減少 9.4 萬(wàn)噸 / 年產(chǎn)能，合成橡膠減少 14 萬(wàn)噸 / 年產(chǎn)能，環(huán)氧樹(shù)脂、氯等基礎(chǔ)化學(xué)品供應(yīng)亦受沖擊。陶氏（產(chǎn)能轉(zhuǎn)移）、盛禧奧（外部采購(gòu)）等企業(yè)通過(guò) “關(guān)閉高成本產(chǎn)能 + 重構(gòu)供應(yīng)鏈” 應(yīng)對(duì)，短期內(nèi)可能加劇歐洲區(qū)域化工品價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)推動(dòng)全球貿(mào)易流向向亞洲、中東產(chǎn)能集中區(qū)傾斜。
2.中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)迎來(lái)替代機(jī)遇
中國(guó)聚醚多元醇產(chǎn)業(yè)已形成明確競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：2024 年行業(yè)產(chǎn)能集中度達(dá) 48%（TOP10 企業(yè)產(chǎn)能占比核算），萬(wàn)華化學(xué)、隆華新材等頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，據(jù)《中國(guó)聚醚產(chǎn)業(yè) “十四五” 擴(kuò)產(chǎn)圖譜》規(guī)劃，2025-2029 年國(guó)內(nèi)聚醚多元醇新增產(chǎn)能超 400 萬(wàn)噸 / 年（規(guī)劃值，實(shí)際釋放進(jìn)度受環(huán)評(píng)、建設(shè)周期影響）。歐洲產(chǎn)能退出為中國(guó)高端產(chǎn)品出口創(chuàng)造窗口期，尤其高分子量聚醚、接枝聚醚、特種聚醚（如萬(wàn)華化學(xué)蓬萊項(xiàng)目涉及的高回彈聚醚、差異化 EOD、減水劑聚醚）等盈利附加值高的品類，有望填補(bǔ)歐洲市場(chǎng)空缺。
四、未來(lái)發(fā)展：短期抓替代窗口，長(zhǎng)期謀高端突破
短期：貿(mào)易商可聚焦歐洲環(huán)氧樹(shù)脂、聚醚多元醇等產(chǎn)品的供應(yīng)缺口，依托國(guó)內(nèi) 168 萬(wàn)噸 / 年的聚醚出口基礎(chǔ)（2024 年數(shù)據(jù)）搶占市場(chǎng)份額；
長(zhǎng)期：生產(chǎn)商需加速高端產(chǎn)能落地（如萬(wàn)華化學(xué)蓬萊聚醚 EOD 擴(kuò)建項(xiàng)目），規(guī)避軟泡、硬泡基礎(chǔ)聚醚 “利潤(rùn)微薄” 的行業(yè)痛點(diǎn)，向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。
