近期，染料龍頭閏土股份與紡織企業(yè)鳳竹紡織相繼披露2025年度業(yè)績預(yù)告，同為紡織產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，二者業(yè)績呈現(xiàn)顯著分化，非經(jīng)常性損益與主業(yè)競爭力共同主導(dǎo)業(yè)績走向。
閏土股份（002440）業(yè)績表現(xiàn)亮眼，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤6億至7億元，同比大增181.05%至227.89%。增長動力源于主業(yè)與投資雙線發(fā)力：活性染料及基礎(chǔ)化學(xué)品經(jīng)營利潤提升，疊加完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢抵御原料價格波動，支撐主業(yè)盈利修復(fù)；同時，通過專項(xiàng)基金持有沐曦股份等項(xiàng)目的公允價值評估，貢獻(xiàn)約3.3億元投資收益及公允價值變動收益，成為業(yè)績大增的重要推手。
反觀鳳竹紡織（600493），預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤1410萬元，同比降幅達(dá)73.48%，核心原因是非經(jīng)常性損益縮水——政府征遷資產(chǎn)處置收益較上年減少8540.17萬元，而該收益曾是上年利潤核心支撐。但公司主業(yè)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)嚴(yán)峻、下游需求低迷的背景下，通過綠色技術(shù)改造降本增效，核心產(chǎn)品毛利率改善，扣非凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增幅132.66%。
兩家企業(yè)業(yè)績反差折射出產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)：染料行業(yè)受益于供需改善呈現(xiàn)周期復(fù)蘇態(tài)勢，而紡織終端仍承壓。二者均受非經(jīng)常性損益顯著影響，但主業(yè)競爭力差異決定了業(yè)績韌性，具體數(shù)據(jù)以后續(xù)年報為準(zhǔn)。
