本周三晚間，四家擬上市公司披露了招股說明書，其中一家便是來自浙江桐鄉(xiāng)的紡織企業(yè)—浙江新澳紡織股份有限公司（以下簡稱“新澳紡織”）。
新澳紡織擬掛牌上交所
本周三（8月13日）晚間，中國證監(jiān)會預(yù)披露了陜西黑貓焦化股份有限公司、浙江新澳紡織股份有限公司、廣西柳州醫(yī)藥股份有限公司、天津凱發(fā)電氣股份有限公司的招股說明書。
其中，浙江新澳紡織股份有限公司擬在上海證券交易所首次公開發(fā)行股票不超過2668萬股，其中新股發(fā)行數(shù)量不超過2668萬股，公司股東公開發(fā)售股份的數(shù)量不超過1334萬股，本次公開發(fā)行的股份數(shù)量不低于發(fā)行后股份總數(shù)的25%。
據(jù)招股說明書介紹，公司主營業(yè)務(wù)為毛精紡紗線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為毛精紡紗線及其中間產(chǎn)品羊毛毛條，主要應(yīng)用于下游紡織服裝領(lǐng)域。本次發(fā)行新股募集資金將依次用于置換“20000錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”已投入資金及其后續(xù)投入，“償還1億元銀行貸款項目”。
公開資料顯示,新澳紡織前身新華毛紡籌建于1991年，位于浙江省桐鄉(xiāng)市崇福鎮(zhèn)觀莊橋，是一家集針織絨線、羊毛條加工及染色的毛紡織企業(yè)。根據(jù)工商登記，新華毛紡注冊日期為1992年1月16日，注冊資本270萬元，開辦單位為桐鄉(xiāng)市芝村鄉(xiāng)資產(chǎn)經(jīng)營總公司，經(jīng)濟(jì)性質(zhì)為“集體聯(lián)營”。新澳紡織官網(wǎng)顯示，新華毛紡成立時僅有1600錠精紡設(shè)備,當(dāng)年（1992年）產(chǎn)值1200萬元，實(shí)現(xiàn)利稅100萬元。三年聯(lián)營期限到期時，新華毛紡已經(jīng)達(dá)到1.2萬錠精紡設(shè)備，規(guī)模比當(dāng)初擴(kuò)大了6.5倍。1995年6月20日，桐鄉(xiāng)市審計師事務(wù)所出具《驗(yàn)資報告》，確認(rèn)新華毛紡截至1995年5月25日的所有者權(quán)益為5142.01萬元。1995年9月，由于聯(lián)營終止，新華毛紡改制為新澳紡織有限責(zé)任公司，注冊資本5030萬元。其中，資產(chǎn)經(jīng)營總公司持股88%，沈建華等15名員工以175.50萬元的此前出資持股12%。
凈利潤明升暗降 業(yè)績不容樂觀
沖刺IPO的喜悅難掩憂傷。記者發(fā)現(xiàn)，2011年至2013年，公司業(yè)績基本保持“原地踏步”，而且，最重要的是，這份“平衡”竟然是靠政府補(bǔ)助及稅收優(yōu)惠來維持的，如果扣除上述因素，公司過去三年的業(yè)績實(shí)際上是下降的。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，新澳紡織實(shí)現(xiàn)14.29億元營業(yè)收入，比2012年的14.89億元下降了6000萬元。即使與2011年相比，仍然下降了3831萬元。
而在凈利潤方面，公司2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤10123萬元，2012年和2011年分別為8040萬元、10115萬元。單從這一組數(shù)字看，2013年凈利潤比2011年略有增長。然而，事實(shí)卻是，凈利潤的增長是靠政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠來“拔高”。
公開數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司通過所得稅稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助增加的凈利潤為1164.65萬元。如果剔除此項，2013年的凈利潤僅8959萬元，較2011年的9314萬元不僅不增，反而下降了355萬元。
而在招股說明書中，新澳紡織也坦言，公司在2011年通過浙江省高新技術(shù)企業(yè)審查，2011-2013年的企業(yè)所得稅適用稅率為15%。因高新技術(shù)企業(yè)資格到期，公司今年上半年暫時按25%的所得稅稅率預(yù)繳申報所得稅，未享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠政策，同比會對公司上半年的業(yè)績有一定的影響。
原材料價格、匯率等風(fēng)險多多
事實(shí)上，公司營收與凈利潤不容樂觀的背后，還包括多種原因，首當(dāng)其沖的便是大客戶訂單的下滑。
公司招股說明書顯示，2011年至2013年，前5名客戶合計采購額分別為4.99億元、4.69億元和3.68億元，三年間下降了26%。
單就原來的四大客戶來看，2013年，四大客戶貢獻(xiàn)的銷售額為31858.68萬元，較2011年的46691.97萬元下降了31.7%。尤其是穩(wěn)坐第一大客戶的NIPPON KEORI KAISHA,LTD. (日本毛織)，其采購額從2011年的2.2億元跌到2013年的0.95億元，下降幅度高達(dá)56.9%。
當(dāng)然，新澳紡織也在積極開拓新客戶，2012年、2013年公司第五大客戶INDORAMA HOLDINGS LIMITED就是新增客戶。
同時，新澳紡織招股書透露，公司主要原材料為澳大利亞原產(chǎn)羊毛及其半成品羊毛毛條， 2013年公司的外銷收入占全部銷售收入的45%。這意味著原材料價格波動風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險是新澳紡織不得不面臨的風(fēng)險因素。
IPO項目進(jìn)度“倒退”
對于擬IPO企業(yè)來說，募投項目幾乎稱得上投資者最關(guān)注的事項了。而一般情況下，先使用自有資金或通過融資將募投項目建設(shè)起來，等到來日上市募資后再做置換，是擬上市公司的慣用方法，新澳紡織的操作方法亦如此。
對于新澳紡織來說，IPO最重要的投向是“2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”。為了抓住商機(jī)，公司在IPO關(guān)閘期間已經(jīng)自籌資金投入到項目建設(shè)中。
根據(jù)相關(guān)媒體的報道，嘉興日報去年年初曾報道稱，新澳紡織2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目在2013年1月已完成計劃總投資的60%，爭取今年10月前投產(chǎn)，屆時可新增銷售5億多元，實(shí)現(xiàn)利稅1億元。而公司招股書中卻稱，該項目截至2013年末完成投資1.28億元，僅相當(dāng)于募集資金使用額3.31億元的38.67%，尚不足四成。前后時間相差一年多，公司的IPO項目進(jìn)度卻出現(xiàn)“倒退”，這也不禁令人生疑。
