全球棉花貿(mào)易市場(chǎng)正上演“越南搶棉潮”！USDA最新出口周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月18日，2025/26年度美棉累計(jì)簽約量達(dá)148.85萬(wàn)噸，其中越南以46.23萬(wàn)噸的累計(jì)簽約量穩(wěn)居第一大買(mǎi)家，占比超三成（31.06%）。尤其在12月12-18日當(dāng)周，越南凈簽約美棉8.97萬(wàn)包，直接包攬當(dāng)周美棉簽約總量的49%，近乎“半壁江山”的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，將其對(duì)美棉的追捧推向新高潮。

這股搶棉熱潮并非短期脈沖。數(shù)據(jù)佐證，2025年前11個(gè)月越南棉花進(jìn)口總量已突破150萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13%，其中美棉進(jìn)口量高達(dá)72.3萬(wàn)噸，同比激增130%，占進(jìn)口總量的47%。作為對(duì)比，同期越南進(jìn)口巴西棉僅41.4萬(wàn)噸，美棉已遠(yuǎn)超巴西棉、澳棉等競(jìng)品，成為越南紡織業(yè)的“原料首選”。

值得關(guān)注的是，越南的搶棉行為正與全球棉價(jià)走勢(shì)形成微妙聯(lián)動(dòng)。從鄭棉期貨行情來(lái)看，2025年12月以來(lái)國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)步上行，截至12月31日，棉花主連合約收盤(pán)價(jià)報(bào)14585元/噸，月末較月中累計(jì)上漲超600元/噸。而國(guó)際市場(chǎng)上，美棉因供應(yīng)充裕維持弱勢(shì)，但越南的持續(xù)大量采購(gòu)，已被部分機(jī)構(gòu)視為美棉價(jià)格的潛在支撐因素。

為何越南紗廠(chǎng)、貿(mào)易商對(duì)美棉“情有獨(dú)鐘”？國(guó)際棉商及行業(yè)機(jī)構(gòu)拆解出三大核心驅(qū)動(dòng)邏輯，背后更是全球紡織產(chǎn)業(yè)格局的深度重構(gòu)。

其一，關(guān)稅政策紅利率先落地。2025年10月26日，越美聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于越美對(duì)等、公平與平衡貿(mào)易協(xié)定框架的聯(lián)合聲明》，越南“對(duì)等關(guān)稅”稅率不僅早于中國(guó)及東南亞多數(shù)國(guó)家落地，且與印尼、馬來(lái)西亞、孟加拉等紡織大國(guó)處于同一水平。這一政策優(yōu)勢(shì)直接降低了越南棉制品出口歐美市場(chǎng)的成本壁壘，為其產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝岁P(guān)鍵支撐，也倒逼企業(yè)加大美棉采購(gòu)以契合原產(chǎn)地規(guī)則。

其二，全球訂單轉(zhuǎn)移的“窗口期”紅利。一方面，美國(guó)對(duì)印度進(jìn)口商品大幅加征關(guān)稅，合計(jì)稅率高達(dá)50%，直接削弱了印度棉制品的出口競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，2025年2月以來(lái)中美貿(mào)易戰(zhàn)的反復(fù)波動(dòng)，使得部分原本流向中、印的歐美棉制品及服裝訂單，加速向越南、孟加拉等政策更穩(wěn)定、成本更具優(yōu)勢(shì)的國(guó)家轉(zhuǎn)移。訂單激增直接帶動(dòng)越南對(duì)棉花原料的剛性需求，而美棉作為歐美市場(chǎng)認(rèn)可的主流原料，自然成為最優(yōu)選擇。

其三，美棉性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯。2024/25年度澳棉品質(zhì)降級(jí)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，讓不少紡織企業(yè)望而卻步；盡管巴西棉產(chǎn)量和出口量保持強(qiáng)勁，但2025年上半年以來(lái)，美棉FOB/CNF/CIF報(bào)價(jià)基差相較于巴西棉、澳棉、西非棉等競(jìng)品并無(wú)明顯劣勢(shì)，甚至在部分船期資源上更具靈活性。對(duì)于追求成本控制與產(chǎn)品穩(wěn)定性的越南紗廠(chǎng)而言，美棉的高適配性使其成為采購(gòu)首選。

行業(yè)分析指出，越南對(duì)美棉的持續(xù)搶購(gòu)，不僅將影響2025/26年度全球棉花貿(mào)易流向，還可能進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游紗線(xiàn)、服裝市場(chǎng)。值得注意的是，當(dāng)前越南紡織業(yè)正面臨近50萬(wàn)的勞動(dòng)力缺口，用工成本上漲可能削弱其成本優(yōu)勢(shì)，這也為全球棉市后續(xù)走勢(shì)埋下變量。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注越美貿(mào)易協(xié)定落地細(xì)節(jié)、全球訂單轉(zhuǎn)移節(jié)奏以及國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)對(duì)越南采購(gòu)需求的影響。