2026年1月20日（周二），洲際交易所（ICE）棉花期貨收盤走低，盡管盤面獲得技術(shù)性支撐，但受全球市場避險情緒蔓延及外部市場走弱拖累，價格震蕩回落。其中，交投最活躍的3月棉花期貨合約表現(xiàn)突出，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

具體來看，ICE 3月棉花期貨合約下跌0.32美分，跌幅0.49%，最終結(jié)算價報64.34美分/磅；盤中走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，早些時候曾觸及64.97美分/磅的日內(nèi)高點(diǎn)，隨后受負(fù)面情緒影響逐步回落。

StoneX棉花風(fēng)險管理顧問Bailey Thomen對此分析稱：“棉價持續(xù)從關(guān)鍵技術(shù)交易水平下方獲得較強(qiáng)支撐，不過今日早些時候觸及高點(diǎn)后回落，核心原因是外部市場普遍走低帶來的傳導(dǎo)壓力�！�

市場避險情緒的升溫，主要源于地緣政治及政策不確定性。當(dāng)日，美國股市主要股指跌至近三周低點(diǎn)，投資者因美國總統(tǒng)特朗普就格陵蘭島控制權(quán)爭端向歐洲發(fā)出新的關(guān)稅威脅而感到不安，引發(fā)市場拋售情緒。與此同時，芝加哥谷物、大豆期貨同步小幅走低，一方面受格陵蘭島局勢緊張的拖累，另一方面全球供應(yīng)充足的格局也持續(xù)對谷物市場形成壓制，進(jìn)一步加劇了大宗商品市場的負(fù)面氛圍。

值得關(guān)注的是，美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，為棉價提供了部分支撐。Thomen補(bǔ)充表示：“我們持續(xù)逐周跟蹤出口銷售數(shù)據(jù)，上周公布的報告表現(xiàn)強(qiáng)勁且堅實，凸顯美棉銷售態(tài)勢向好，發(fā)運(yùn)進(jìn)度也較為順利�！�

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）上周發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至1月8日當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增33.97萬包，創(chuàng)下市場年度新高，較前一周激增247%，較前四周均值提升89%。其中，對中國出口銷售凈增5.72萬包，成為重要增長動力。裝船方面，該周美棉出口裝船量達(dá)15.61萬包，較前一周增加1%，較前四周均值增長8%，對中國出口裝船量為1.82萬包，保持穩(wěn)定增長。

庫存數(shù)據(jù)方面，ICE公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，可交割的2號期棉合約庫存與前值持平，維持在11029包，庫存壓力相對平穩(wěn)。

從關(guān)聯(lián)市場表現(xiàn)來看，匯市上美元指數(shù)小幅下跌；股市方面，美國三大股指創(chuàng)下3個月來最大單日跌幅，市場擔(dān)憂特朗普的關(guān)稅威脅或加劇市場波動，引發(fā)進(jìn)一步拋售；油市則逆勢上漲，受哈薩克斯坦油田暫時停產(chǎn)及全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期向好提振燃料需求的影響，投資者同時持續(xù)關(guān)注格陵蘭島局勢進(jìn)展。

現(xiàn)貨市場方面，1月20日Cotlook A指數(shù)報74.80美分/磅，與前一日持平，現(xiàn)貨市場整體保持穩(wěn)定。