新春臨近，國(guó)內(nèi)滌絲市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的淡季特征，下游織造、加彈、印染等行業(yè)全面進(jìn)入放假模式，年底備貨熱度顯著不及往年，疊加上下游供需錯(cuò)位，滌絲市場(chǎng)陷入階段性博弈格局，行業(yè)短期承壓態(tài)勢(shì)凸顯。
據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年滌絲下游放假節(jié)奏較往年明顯提前，1月中下旬已開(kāi)啟第一波放假潮，截至2月初，下游產(chǎn)業(yè)基本全面進(jìn)入假期模式，織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率大幅下滑至1-2成，部分地區(qū)甚至降至低位。與放假潮同步的是，下游年底備貨意愿低迷，往年春節(jié)前15-30天的集中備貨場(chǎng)景未如期出現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)僅維持少量剛需補(bǔ)庫(kù)，備貨規(guī)模較往年縮減明顯，部分中小企業(yè)甚至取消備貨計(jì)劃。
下游備貨不及往年，核心源于多重因素的疊加影響。其一，需求疲軟是根本原因，終端紡織服裝行業(yè)需求持續(xù)低迷，坯布拋售現(xiàn)象增多，中間商采購(gòu)積極性欠佳，下游企業(yè)訂單不足，無(wú)需大量備貨即可滿足節(jié)后短期生產(chǎn)需求，這種需求疲軟態(tài)勢(shì)已持續(xù)一段時(shí)間，進(jìn)一步抑制了備貨意愿。其二，上下游價(jià)格博弈加劇，上游聚酯工廠因現(xiàn)金流虧損、減產(chǎn)檢修等因素挺市態(tài)度堅(jiān)決，1月滌絲價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，部分規(guī)格累計(jì)漲幅達(dá)2.3%，但下游企業(yè)受成本壓力擠壓，且難以將成本向終端傳導(dǎo)，對(duì)漲價(jià)抵觸情緒強(qiáng)烈，不愿盲目備貨承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致滌絲市場(chǎng)出現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”特征。其三，放假提前與極端天氣加速備貨收縮，江浙地區(qū)近期降雪降溫天氣影響生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，加速了下游織機(jī)停機(jī)節(jié)奏，疊加企業(yè)提前安排放假，備貨窗口期被大幅壓縮，進(jìn)一步削弱了備貨力度。此外，年底企業(yè)資金回籠壓力較大，多數(shù)下游企業(yè)優(yōu)先控制資金占用，也間接降低了備貨規(guī)模。
下游放假與備貨疲軟，已對(duì)滌絲市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖影響。上游方面，盡管聚酯工廠通過(guò)集中檢修、減產(chǎn)等方式收縮供應(yīng)，試圖支撐價(jià)格，但下游采購(gòu)?fù)䦟?dǎo)致滌絲成交清淡，產(chǎn)銷率維持低位，部分企業(yè)為落袋為安選擇讓利出貨，滌絲價(jià)格近期出現(xiàn)偏弱調(diào)整跡象，庫(kù)存壓力逐步攀升。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，供需錯(cuò)位格局進(jìn)一步凸顯，上游檢修減產(chǎn)與下游提前放假形成時(shí)間差，3月初滌絲產(chǎn)能利用率將快速恢復(fù)至高位，而下游復(fù)工節(jié)奏滯后，若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，節(jié)后滌絲市場(chǎng)可能面臨更大的供應(yīng)壓力。
短期來(lái)看，春節(jié)前滌絲市場(chǎng)將維持“有價(jià)無(wú)市”的維穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)空間有限，上下游博弈仍將持續(xù)。中長(zhǎng)期而言，滌絲市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵的在于節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏與終端需求復(fù)蘇力度，若需求能同步跟進(jìn)，供需矛盾有望緩解；若需求復(fù)蘇滯后，行業(yè)可能面臨階段性下行壓力。對(duì)于上下游企業(yè)而言，需密切關(guān)注節(jié)后復(fù)工動(dòng)態(tài)與價(jià)格走勢(shì)，合理調(diào)整庫(kù)存與生產(chǎn)計(jì)劃，規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
