國內(nèi)受增發(fā)配額影響，供應端擔憂有所緩解，棉價高位回調(diào)。生意社數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在16602元/噸，周跌幅為1.68%。

國內(nèi)方面

滑準稅落地：國家發(fā)改委發(fā)布：2026年棉花進口滑準稅加工貿(mào)易配額總量為30萬噸，實行憑合同申領的方式發(fā)放。當配額發(fā)放數(shù)量累計達到配額總量，將停止接收企業(yè)申請。此次國家發(fā)放的30萬噸加工貿(mào)易滑準稅棉花進口配額，時間較往年提前5個月左右，使用有效期也延長至3個月，有助于緩解內(nèi)外棉價差高企對國產(chǎn)紡織品服裝出口競爭力造成的沖擊。

進口棉大增：據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2026年1-2月我國累計進口棉花37萬噸，同比增加41.0%。1-2月內(nèi)外棉花價格順掛幅度持續(xù)處于高位。使得進口棉在成本端具備壓倒性優(yōu)勢，企業(yè)采購意愿強烈。

國際方面：中國發(fā)放棉花進口配額顯著提振國際市場對中國進口需求的預期，疊加地緣局勢下能源價格高位運行的影響，共同推動國際棉價大幅上漲。上周紐約棉花期貨主力合約結算均價68.13美分/磅，較前周上漲2.91美分/磅，漲幅4.5%。

傳統(tǒng)旺季展開：當前紡織企業(yè)開工率處于高位，截至3月20日，主流地區(qū)紡企開機負荷在78.6%，較上周提升3.42%。正值“金三銀四”，紡企訂單尚可，紡企面對高位棉價補庫謹慎，隨期價回落逢低按需采購，成交節(jié)奏逐步放大。

終端需求回暖：需求端呈現(xiàn)“內(nèi)外開花”局面：

出口強勢：1-2月我國紡織品服裝出口額同比增長17.7%內(nèi)需穩(wěn)�。�

同期服裝鞋帽針紡織品類零售額同比增長10.4%，遠超社零總額2.8%的增速

后市預測：國內(nèi)市場正處于需求旺季，紡織訂單陸續(xù)復蘇，國內(nèi)種植面積收緊預期增強，基本面仍存在潛在支撐。受配額30萬噸增發(fā)、內(nèi)外價差高位，進口替代增強，國內(nèi)棉花價格短暫波動，中長期來看，新年度種植面積下降，以及化纖價格上漲對棉花消費偏好的提振，預計棉價中期偏強的可能性依然存在。